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[讨论]钢价五月底企稳有涨反弹乏力 |
文章来源：本站 类别：分析评论 发布时间：2014/5/29 22:42:08
点击：2326
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纵观钢市，上周黑色金属指数周环比下跌0.12%,同期沪深300周环比上涨0.11%。14年必然面临一个较低的供给初始值,同时铁矿石供给端放量也不断得到微观信号验证。无论需求端表现如何14年行业都将受益于自身结构的改善。随着2014年新增产能大幅减少以及需求端仍相对平稳增长,我们认为钢铁冶炼环节的产能利用率会逐渐提升,加上铁矿石供给快速上升,钢铁行业的基本面和二级市场都在趋势好转,建议积极配臵宝钢股份;此外油气产业链投资虽然暂时放缓,但中长期趋势仍旧看好,可以关注钢管公司久立特材和玉龙股份。
本周调研了解虽然市场价格有所企稳,成交也较前期有所活跃,也有部分贸易商在自身库存偏低的情况下有补库打算,但总体氛围仍旧偏空。市场悲观情绪主要基于几点,总体宏观环境较弱,房地产投资滑坡较为明显,铁矿石港口库存难以消化,国内矿山停产力度不大供给边际改善有限,矿价难有明显反弹。所以虽然价格止跌,但短期上述因素均难以看到明显改善,政策方面也难有明显刺激,导致总体市场预期仍旧不乐观。生产方面由于原料价格下跌幅度大于钢价跌幅,钢厂目前仍有50-100元的盈利空间,生产意愿较强,唐山地区高炉开工率也逐步由83%的底部逐步恢复到88%左右。
铁矿石价格破百本周铁矿石价格继续下跌,周五当天普氏指数下跌3.5美元到99.75美元,至2012年以来再次跌破100美元,较今年年初的135美元已经下跌26%。正如我们年度策略观点,由于国外主流矿山新建产能投产和国内钢铁产能扩张的停滞,2014年为铁矿石供需关系逆转一年,但我们认为仅铁矿石供需关系的变化难以导致矿价如此大幅度下跌,近期铁矿石价格的快速下跌还包括了其他因素影响:1.去年开始铁矿石贸易融资盛行以及今年银行系统对该融资风险的关注带来铁矿石资金链断裂担忧;2.国内房地产新开工面积和销售面积滑坡忧,带来钢材消费大幅滑坡的风险。
5月22日唐山地区高炉开工率88.8%,环比升1.9个百分点;架子管开工率50.5%,环比升2个百分点;调坯厂综合开工率59.8%,环比降4.3个百分点。据公布粗钢产量最新数据:5月上旬重点企业粗钢日产量为182.4万吨,环比增长1.6%,5月上旬末重点企业钢材库存为1429.8万吨,较上一旬减少0.3%. |
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