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[发展]展望14年下半年的国内钢市环境 |
文章来源:本站 类别:钢市预测 发布时间:2014/5/30 23:16:17
点击:2965
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根据五月份的走势展望下半年国内钢市的环境,全球继续货币宽松政策,中国亦会定向宽松,并加码其他稳增长举措。为了筹措建设资金来源,将有更多项目向民间资本开放。受其影响,预计全年粗钢产需(含直接出口)量都将超过8亿吨,比上年增长3%以上;其中粗钢(钢材折算)直接出口量有可能达到8000万吨,消化同期统计粗钢产量1成左右。如果下半年国际市场铁矿石价格长期处于100美元/吨以下,甚至逼近90美元/吨关口,铁矿石进口量就有可能达到或接近10亿吨,增长2成左右,国产矿市场占有率将因此进一步降低。
今年以来,全球经济保持复苏态势,其中发达国家复苏步伐正在加快,尤其是美国、英国经济复苏势头相对强劲。据有关资料,美国4月耐用消费品订单意外增长;制造业采购经理人指数5月初值上升至三个月高位的56.2点;5月消费信心指数攀升,均显示美国经济正在出现更快的扩张速度。欧元区5月综合PMI初值为53.9,略低于54点的4月读数,而4月终值为近三年高位(54.0),并且略高于经济学家的平均预期。该指数预示第二季度经济增长0.5%,这将成为三年来的最强增速。
尽管如此,受到新兴经济体经济增长疲弱拖累,全球经济增长仍然脆弱。为了巩固经济复苏,下半年内发达国家将坚持或者加码货币宽松。欧元区有可能于6月份宣布再降利率,实施负利率政策;日本央行表示如有必要,将实行新的“QE”;美联储近期货币政策会议纪要显示,由于美国通胀率预计仍将低于2%目标水平,美联储将继续采取刺激性措施压低失业率。也就是说,在今年晚些时候终结债券购买计划以后,还会在一段时间里将其基准利率保持在极低水平。有观点认为,有可能要到2015年秋季才会开始加息进程。因此,美联储要将目前基本为零的利率,提高到3%左右的正常利率水平,还有较长一段路走。
下半年内发达国家继续实施货币宽松,刺激了实体经济复苏,以及人民币贬值效应释放,成为中国钢材出口新动力。今年前4个月份累计,全国出口钢材2587万吨,同比增长29.5%。其中4月份出口754万吨,同比增长36%。据此测算,2014年中国粗钢(钢材折算)直接出口量将达到8000万吨,消化同期统计粗钢产量(预计)的1成左右。
从上半年中国情况来看,整体消费需求乏力,尤其是固定资产投资增速回落,致使经济下行压力很大,仅靠前期稳增长力度,难以达到全年7.5%的经济增长目标,这就需要出台更多刺激措施。由于全面下调“存准”属于强刺激,因此“定向降准”将会成为重要选项。前段时期人民银行已经对农村金融机构“降准”,近期市场传言还要对“棚改”定向宽松,规模在4000亿左右。预计今后会逐步扩大“降准”范围,加强货币宽松力度。但值得注意的是,钢铁行业作为过剩行业与严重污染行业,资金供应难以宽松,有可能还会更紧。
稳增长首先是要稳投资。在货币政策定向宽松的同时,今后中央政府还会加码固定资产投资,主要是追加基础设施与环保项目开支,加快城镇化进程等。比如最近国务院决定,今明两年和“十三五”期间,全国分步建设172项重大水利工程等,预计今后还会有更多措施出台。
房地产投资在投资总量中占据重要比重,牵涉到十数个重要行业,因此稳定投资的一个重要方面是要稳定房地产市场。预计主管部门将会取消全国“一刀切”的普遍限购政策,按照不同城市的不同情况分类指导。一些住房库存较多的城市,将会默许地方政府“救市”。前不久人民银行要求各地商业很行保证首套房的贷款需求,也可以看成是房地产调控思路的适当调整。
提高投资增速,需要配套解决投资资金来源,为此,除了“定向降准”,加大政府资金引导外,决策部门还将一些项目向民营资本开放,通过改革获取经济增长动力。最近,国家发改委公布了首批基础设施等领域鼓励社会投资项目等80个项目,这包括24个交通基础设施项目,10个油气管网及储气设施,8个现代煤化工和石化产业基地项目,36个清洁能源项目,2个信息基础设施项目。有关方面粗略统计, 上述项目全部投资可能达到近万亿左右。通过向民营资本开放,可以解决部分建设资金问题,尤其是港口、公路、石化等具体项目,引入民间资本的可能性更大,具体操作较为容易。由于民营资本对于投资的“天然负责性”,具有更强的市场敏感,更善于捕捉市场机会,因此投资所产生的市场需求刺激效应会更大一些。
上半年逐步加码的微刺激措施,集中到一起,将会形成推动下半年经济增长的很大合力,对此效应不可小觑。比如在货币供应方面,有观点认为,如果人民银行通过再贷款向经济投放约4000亿基础货币,用于棚户区改造;再加上此前针对乡村银行的定向降准,这相当于将存款准备金率下调45个基点。
今年以来出台的刺激措施已经开始显现成效。汇丰银行最近公布5月份中国制造业PMI初值为49.7,创五个月新高,并超出市场预期,显示制造业景气开始回升。固定资产投资与制造业为中国钢材需求的主要基础,这两大行业的回升,势必促进下半年钢材需求增长。预计全年粗钢需求(含钢材直接出口)将达到8.4亿吨,比上年增长5%左右。
钢铁行业所产生的严重污染,引起了方方面面关注,各级政府面临压力越来越大。因此,以环保作为治理产能过剩的突破口,已经成为主管部门的共识。主管部门近期宣布,空气质量将会成为地方政府领导的主要考核指标,直接关系到一些建设项目的审批。预计随着国家环保标准提高,执法力度增强,部分环保缺失的落后产能释放多少会受到一些抑制。此外,环保执法力度的增强,还会逼迫钢铁企业增加环保支出,在目前钢材价格低迷的情况下,势必导致钢铁企业利润萎缩,甚至出现严重亏损,最终迫使一些处于边际的劣势企业减产与停产,也将抑制一些产能的释放。据统计,今年1-4月份累计,全国粗钢产量增幅已经放缓至2.7%,其中4月份增幅放缓至2.1%。作为全国第一钢铁大省的河北省,其4月份钢铁行业用电量同比下降5.8%,比去年同期增幅回落了8.5个百分点,从一个侧面印证了钢铁产量水正在回落。要是今后环保力度真的增强,导致钢材边际成本进一步增加,以及销售价格继续低迷,双重效应叠加,将使得亏损机制对于钢铁产量的抑制效应进一步增强。
初步测算,如果下半年钢材行情持续低迷,钢铁企业亏损增加,全年粗钢产量(国家统计局口径,下同)将不超过8.2亿吨,比上年增长3%左右,低速增长格局不会改变。但如果下半年钢材行情回升,钢铁企业扭亏为盈,势必促进钢铁产能更多释放。在这种情形下,预计全年粗钢产量有可能达到或接近8.5亿吨,增幅超过4%,呈现中速增长局面。如果加上未纳入统计的产量,2014年中国粗钢实际产量将会更多,有可能接近9亿吨。
无论上述那一种钢铁生产局面,下半年中国铁矿石进口都将保持较高水平。今年前4个月累计,全国铁矿石进口量达到 3.05亿吨,比去年同期增长20.7%,其中4月份进口8339万吨,增长24.3%。保守测算,预计2014年中国铁矿石进口量将会达到9亿吨,比上年增长10%左右。如果下半年国际市场铁矿石价格一直处于100美元/吨以下价位,甚至逼近90美元/吨,全年铁矿石进口量就有可能达到或接近10亿吨,增长2成左右。在这种情形下,国内矿山企业受到边际成本上升与销售价格下跌的双重挤压,其铁矿石产量增速继续下滑,乃至出现负增长。受其影响,2014年全国铁矿石需求份额被进口矿更多挤占,国产铁矿市场占有率将进一步下降,其下半年国产矿市场占有率有可能跌破30%。 |
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