“金三”行情远远低于预期，反而在“银四”大幅拉高，出乎市场的预料。截至4月29号，津唐、邯郸焊管累计上调幅度高达100-150元/吨，华东陆续补涨80-100元/吨，中西部累计小涨50-80元/吨，从焊管同比涨幅来看，远远超过了2013年同期涨幅。山东无缝管累计上调幅度达20-50元/吨，华北拉高50元/吨，整体偏低，推高幅度不大，无市场相应的效应较弱。究其原因主要有三：
第一：基于第一季度的经济下滑显著，国家对于第二季度经济的刺激就非常明显，最为突出的是就是拉动国内需求，带动消费，其中包括各省出台的多项重点工程，还有一些国家级的项目（铁轨、中西部规划）。这些工程的审批就直接意味着国家有意财政来间接的调动行业的复苏。虽然高层表态不会出台短期刺激政策到日前央行宣布定向降准，但是政府的政策取向已经非常明确，政策的底线在于“只要能够保证比较充分的就业，不出现较大的波动，都是属于合理区间”，不过考虑第一季度GDP才上升7.4%，相比同期实际回落了6个百分点；因此从侧面上看，第二季度的经济肯定会高于第一季度指标。
第二：尽管前期对刺激政策及季节性需求高峰的期待引导钢材价格出现了一波反弹，但是产能过剩的局面依然存在，这是不可磨灭的。不过如果从“金三”的行情来看，其实“银四”的反弹也在预料之中。一方面，前期高价已经回落到底部，管市格局临近边缘，下调风险系数大大减小，适当反弹合情合理，也符合市场规律。另一方面，从2014年开年之初，库存量基本维持低位水准，无论是国企大厂还是民营小厂库存并不存在风险，这样就给与了市价足够反弹的基础和资本。当然四月的过高推涨，势必会引起市场的疯狂备产，产量和产能还是没有被遏制，因此对于5月份来说，需求将会面临较大的压力，价格下行的概率加大。
第三：其实四月份的需求并没有太大的改善，市价之所以有如此高的上涨，最为主要的还是依靠政策刺激的预期和强劲的成本支撑；不过季节性的需求以及心理也是起到很大的推动作用。特别是国家出台一系列有利于钢市下游行业的刺激政策，更是加强了此时市场的信心。从4月中旬开始，钢铁下游需求尤其是基建地产及基建类机械投资或产量同比增速均有所下滑。
“银四”表现良好，五月能否延续涨势，可以从以下几个方面探讨：
首先来看一组数据：据中国钢铁工业协会公布数据显示，4月上旬全国预估粗钢日产量215.15万吨，增量7.83万吨，旬环比上涨3.78%。从消费的情况来看， 2011-2014年4月粗钢日均表观消费环比增幅为2.10%、5月为-2.02%、6月为0.37%、7月为-2.56%，也就是说，4月是消费季节性高点，后期随着温度的上升，工地开工减少，钢材消费量会趋于下降。从库存的情况来看，4月上旬统计重点钢铁企业库存旬末存量为1513.9万吨，较上一旬末下降了28.54万吨，但库存总体仍处于历史高位，产能过剩局面仍无改观，对于需求面形成压力，极大的阻碍了市价的持续性上扬。
再者没有需求的支撑，其他一切因素推涨的市价均不长久。从目前看，近期内拉升价格都是靠贸易商之间相互倒货和钢厂持续涨价的预期。一旦市场价格下行，市场需求不能跟上，前期的获利资源必然会选择获利了结，直接打压钢材市场价格持续上涨。另外从第一季度钢铁亏损程度来看，市场已经由”去库存”进入到”去产能”的阶段,加之近期京津冀一体化规划呼之欲出,河北面临利用产业升级淘汰落后产能的历史性机遇。因此通过以上两个方面的重点分析，五月的钢价上涨的难度较大，走低的概率偏高，还望厂商谨慎操作。 |
